證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

　　“2021年國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)經(jīng)歷的巨幅波動(dòng)，是以往十多年都不曾有的，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生了廣泛影響。”談及即將過去的一年，長(zhǎng)期研究大宗市場(chǎng)的分析師這樣表述。

　　后疫情時(shí)代、碳中和元年、全球能源短缺等多重因素下，煤炭、原油、天然氣三大化石能源價(jià)格在2021年一度飛升至歷史高位。雖然在我國(guó)系列保供政策下，國(guó)內(nèi)煤炭、天然氣價(jià)格已迅速回落，但行業(yè)企業(yè)、分析人士依然認(rèn)為，在新能源替代能力尚未成型的當(dāng)下，煤油氣價(jià)格中樞在2022年難有驟降表現(xiàn)。

　　價(jià)格經(jīng)歷異常起落

　　超過85美元/桶的原油、逼近2000元/噸的動(dòng)力煤期價(jià)、突破8000元/噸的國(guó)內(nèi)LNG市場(chǎng)……2021年，全球范圍傳統(tǒng)能源不斷刷新著高價(jià)，也刷新了市場(chǎng)認(rèn)知。

　　基礎(chǔ)原料價(jià)格飛漲帶來的蝴蝶效應(yīng)，已在2021年逐步體現(xiàn)。大宗商品價(jià)格水漲船高，致使制造業(yè)成本激增，終端消費(fèi)品提價(jià)的消息也不絕于耳。

　　雖然伴隨市場(chǎng)波動(dòng)，加之我國(guó)能源保供一系列措施的助力，使得目前煤炭、天然氣價(jià)格出現(xiàn)短期“腰斬”，但在“拉尼娜”冷冬氣候影響下，當(dāng)前海外LNG市場(chǎng)依舊火熱。12月14日，英國(guó)NBP期貨價(jià)格暴漲9.9%至42.789美元/百萬英熱，同比上漲566.7%；TTF現(xiàn)貨價(jià)格暴漲9.5%至42.073美元/百萬英熱，同比上漲611.5%，價(jià)格均刷新10月5日的歷史最高水平。

　　縱觀全球市場(chǎng)，原油（WTI）、煤炭（動(dòng)力煤期貨）、天然氣（亨利港管道氣）2021年年內(nèi)最大漲幅分別達(dá)到了73.79%、181.88%和148.43%；三大化石能源在經(jīng)歷了大幅上漲之后均出現(xiàn)了回落，但當(dāng)前價(jià)格較年初仍然呈現(xiàn)上漲：原油、煤炭和天然氣當(dāng)前價(jià)格較年初分別上漲46.37%、9.52%和49.61%。

　　“能源價(jià)格最終還是市場(chǎng)供需決定的�！睂�(duì)于2021年傳統(tǒng)能源市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的原因，平煤股份相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，雖然近年來全球新能源市場(chǎng)發(fā)展迅速，但對(duì)傳統(tǒng)能源的替代性依然沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。具體到我國(guó)，光伏、風(fēng)能發(fā)電雖然已經(jīng)有一定規(guī)模，但相應(yīng)儲(chǔ)能、輸配電設(shè)施并不匹配。加上近年市場(chǎng)關(guān)閉了煤炭落后產(chǎn)能，傳統(tǒng)能源市場(chǎng)供應(yīng)減少，從而導(dǎo)致了2021年市場(chǎng)價(jià)格的大幅波動(dòng)。

　　卓創(chuàng)資訊研究院趙渤文認(rèn)為，2021年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好恢復(fù)，且疫苗接種率提高，各國(guó)生產(chǎn)生活日趨活躍，對(duì)能源的需求增加，是推動(dòng)價(jià)格上漲的第一重動(dòng)力；而近年來在全球碳中和目標(biāo)的推動(dòng)下，各國(guó)紛紛加碼布局光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)能等新能源建設(shè)，而天平的另一端顯示出的是對(duì)傳統(tǒng)能源投資的減少，進(jìn)入2021年秋季后，對(duì)于冷冬和拉尼娜的預(yù)期一方面使得各國(guó)開始考慮新能源的不穩(wěn)定、不連續(xù)、受天氣影響嚴(yán)重的弊病，另一方面開始儲(chǔ)備傳統(tǒng)能源以應(yīng)對(duì)寒冬的挑戰(zhàn)，兩方面的因素構(gòu)成了推動(dòng)傳統(tǒng)能源價(jià)格上漲的第二重動(dòng)力：能源短缺。

　　仍要以煤為主

　　采訪中分析人士指出，導(dǎo)致2021年全球“能源荒”的一個(gè)重要因素，即是目前新能源替代傳統(tǒng)能源的發(fā)展大方向下，新能源供給未能滿足傳統(tǒng)能源產(chǎn)能縮減帶來的缺口。

　　近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已指出，傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。要立足以煤為主的基本國(guó)情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動(dòng)煤炭和新能源優(yōu)化組合。

　　“理解中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神可以看出，能源‘保供’是工作重點(diǎn)，在保供的基礎(chǔ)上要深入推動(dòng)能源革命、雙輪驅(qū)動(dòng)推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型并搶占新能源、新文明的高地。我國(guó)能源仍然以煤為主，一方面對(duì)傳統(tǒng)能源的替代要在新建立起安全可靠的新能源體系的基礎(chǔ)上，做好新舊能源優(yōu)化組合，另一方面我國(guó)‘富煤’的資源優(yōu)勢(shì)不能放棄，仍要推進(jìn)煤炭清潔高效利用�！壁w渤文認(rèn)為，基于我國(guó)對(duì)能源保供的重視，未來會(huì)以滿足國(guó)內(nèi)生活生產(chǎn)為核心，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)。由此來看，明年煤油氣的供應(yīng)或呈現(xiàn)以穩(wěn)定和確保供應(yīng)充足為主，煤油氣略有分別。煤炭將積極釋放先進(jìn)產(chǎn)能，保證供應(yīng)的合理有序增長(zhǎng)；原油和天然氣仍然維持“增產(chǎn)上儲(chǔ)”的目標(biāo)推進(jìn)，增加國(guó)產(chǎn)油氣的勘探開采和供應(yīng)。

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)也指出，當(dāng)前全球都面臨能源轉(zhuǎn)型過快的問題，這反倒會(huì)導(dǎo)致能源供應(yīng)緊張。新能源有不穩(wěn)定特性。一旦新能源供給在整個(gè)供應(yīng)體系中占比過大，又因自然因素導(dǎo)致新能源供應(yīng)一定階段減少，傳統(tǒng)能源供應(yīng)也無法及時(shí)補(bǔ)足，那就會(huì)帶來傳統(tǒng)能源價(jià)格無法控制。

　　“截至2020年，歐盟的可再生能源發(fā)電量已占38%，超過了化石能源占比。德國(guó)的可再生能源凈發(fā)電量占比首次超過化石能源，占比已超50%。在可再生能源中，風(fēng)能是德國(guó)、英國(guó)最重要的電力來源，分別供應(yīng)了這兩個(gè)國(guó)家27%和24.2%的發(fā)電量。這意味著一旦新能源供應(yīng)缺失，那么需要額外更多的傳統(tǒng)能源來彌補(bǔ)缺口�！彼�說。

　　當(dāng)然，保障傳統(tǒng)能源供給的基礎(chǔ)上，眾多企業(yè)也瞄準(zhǔn)了新能源發(fā)展的大方向。

　　例如，美錦能源作為全國(guó)最大的獨(dú)立焦炭生產(chǎn)商之一，正由傳統(tǒng)能源向氫能源轉(zhuǎn)型升級(jí)，與煤焦化產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　“公司目前已完成氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局，探索了從研發(fā)，到生產(chǎn)制造，再到商業(yè)化應(yīng)用的‘氫能源全生命周期’創(chuàng)新生態(tài)鏈�！泵厘\能源相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司可發(fā)揮低成本制氫價(jià)格優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)應(yīng)用端車用氫氣價(jià)格下降；利用現(xiàn)有加油站、LNG站，擴(kuò)展加氫設(shè)施，形成綜合能源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)；中游的氫能產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)品，美錦能源利用資本優(yōu)勢(shì)培育核心零部件及終端應(yīng)用產(chǎn)品，享受創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展紅利，產(chǎn)業(yè)鏈上的細(xì)分企業(yè)已經(jīng)上市或即將上市，股權(quán)價(jià)值有較大增長(zhǎng)空間；最后，下游涉及的應(yīng)用場(chǎng)景美錦能源也能夠發(fā)揮自身場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，深度參與運(yùn)營(yíng)管理，碳減排額度可用于消減傳統(tǒng)能源板塊碳排放。

　　明年價(jià)格中樞難現(xiàn)驟降

　　經(jīng)歷了2021年的異常高價(jià)，2022年國(guó)際市場(chǎng)傳統(tǒng)能源價(jià)格將如何演繹？

　　趙渤文認(rèn)為，煤油氣作為大宗商品的主要原料來源和能量來源，其價(jià)格運(yùn)行也將遵循商品市場(chǎng)的整體走勢(shì)，2022年的價(jià)格重心或?qū)⑤^2021年有所下降。從宏觀層面看，大宗商品市場(chǎng)的“牛市”已經(jīng)結(jié)束，2022年將進(jìn)入一個(gè)較為長(zhǎng)期的“磨頂”過程，大宗商品價(jià)格將在當(dāng)前位置持續(xù)較長(zhǎng)的震蕩，才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)順暢的下行。

　　但他也表示，考慮到能源轉(zhuǎn)型的“陣痛期”遠(yuǎn)未結(jié)束，風(fēng)光電等新能源的布局仍不成熟，能源短缺或?qū)⒊蔀橐粋�(gè)頻繁出現(xiàn)的短期命題，因此煤油氣的價(jià)格也或?qū)⒉粫r(shí)出現(xiàn)波動(dòng)，這類波動(dòng)將更加頻繁、波動(dòng)幅度也會(huì)加大，同時(shí)天氣和季節(jié)對(duì)價(jià)格的影響將會(huì)被放大。

　　“明年煤炭?jī)r(jià)格難再重演2021年的巨幅震蕩，整體會(huì)是趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)明顯價(jià)格下滑。”對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格中樞難再回落至2021年之前的觀點(diǎn)，平煤股份上述負(fù)責(zé)人表示認(rèn)同，他表示，價(jià)格的底層邏輯即是市場(chǎng)供求關(guān)系，從近期國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策看，明年煤炭下游鋼鐵、電力需求向好。此外在全球量化寬松的背景下，大宗物資價(jià)格也將是高企態(tài)勢(shì)。明年一季度焦煤市場(chǎng)供應(yīng)或略顯寬松，但進(jìn)入二季度后，隨著基建等下游行業(yè)進(jìn)入旺季，市場(chǎng)需求將明顯增加。

　　“我國(guó)已經(jīng)定調(diào)，煤炭消費(fèi)不會(huì)很快下降，未來會(huì)在現(xiàn)有傳統(tǒng)煤炭能源應(yīng)用的基礎(chǔ)上，提高煤炭使用效率，增加清潔煤碳的使用，所以明年煤炭消費(fèi)強(qiáng)度還會(huì)保持，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)煤炭資源需求會(huì)有增長(zhǎng)。動(dòng)力煤品質(zhì)相對(duì)偏低，因此2022年焦煤、冶金煤等品質(zhì)較好的煤礦資源產(chǎn)出和消費(fèi)都會(huì)呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)�！背绦∮乱卜Q，以往每一次大宗商品價(jià)格過快上漲，都伴隨著急跌，但明年市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)這種情況。原材料價(jià)格上漲，必然會(huì)帶來消費(fèi)的抑制，這個(gè)經(jīng)濟(jì)規(guī)律無法避免。因此市場(chǎng)對(duì)明年全球宏觀經(jīng)濟(jì)不是特別樂觀，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)滯漲進(jìn)一步深化格局。因此大宗商品價(jià)格即使有回落，也不會(huì)出現(xiàn)明顯下降。