中證網(wǎng)訊（記者 黃一靈）1月12日，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)新湖財(cái)富旗下植信投資研究院發(fā)布2023年宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告《2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)：春暖花開(kāi)還是乍暖還寒？》。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平教授對(duì)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行了解讀。連平認(rèn)為，2023年工業(yè)生產(chǎn)將重回常態(tài)化運(yùn)行軌道，同時(shí)，投資將在擴(kuò)大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續(xù)成為兩大抓手，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升。

　　連平表示，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)可能設(shè)定為不低于5%，這樣既向潛在增長(zhǎng)水平修復(fù)，又有可行性，同時(shí)也能符合遠(yuǎn)景目標(biāo)進(jìn)度的要求。尤其是在國(guó)際環(huán)境極為嚴(yán)峻的情況下，避免經(jīng)濟(jì)增速過(guò)低甚至失速，保持平穩(wěn)適度的增長(zhǎng)是十分必要的�？紤]到現(xiàn)實(shí)情況，要實(shí)現(xiàn)5%以上的增長(zhǎng)目標(biāo)仍然需要宏觀政策全面和有力的支持。

　　政策方面，連平判斷，首先，積極財(cái)政政策將加力提效。2023年將繼續(xù)加大財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度，2023年我國(guó)的赤字率可能安排在3.2%上下水平，進(jìn)一步完善稅收優(yōu)惠政策，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模與2021年和2022年不相上下，保持較高增長(zhǎng)水平的轉(zhuǎn)移支付，加快財(cái)力下沉。2023年我國(guó)政府債務(wù)水平和宏觀杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，繼續(xù)推行較有力的積極財(cái)政政策具有可靠的基礎(chǔ)和條件，中央政府有條件適當(dāng)加杠桿。

　　其次，穩(wěn)健貨幣政策將繼續(xù)加大金融調(diào)控力度，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升提供持續(xù)且充足的資金支持，但會(huì)堅(jiān)持不搞“大水漫灌”以維持物價(jià)的基本穩(wěn)定；將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)利率穩(wěn)步下行，改善價(jià)格型貨幣政策工具的調(diào)控能力；更加聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加大金融調(diào)控的精準(zhǔn)度，尤其會(huì)加大對(duì)消費(fèi)與房地產(chǎn)的信貸支持。

　　最后，宏觀政策調(diào)控力度加大，各類(lèi)政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。產(chǎn)業(yè)政策注重發(fā)展和安全并舉，進(jìn)一步優(yōu)化實(shí)施方式，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展�？萍颊�策聚焦自立自強(qiáng)，統(tǒng)籌教育、科技、人才工作，加快布局實(shí)施一批國(guó)家重大科技項(xiàng)目，完善新型舉國(guó)體制。社會(huì)政策兜牢民生底線(xiàn)，加快落實(shí)落細(xì)就業(yè)優(yōu)先政策，多渠道支持穩(wěn)崗擴(kuò)崗；加快推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡協(xié)調(diào)發(fā)展；持續(xù)推進(jìn)鼓勵(lì)生育政策等。住房金融政策總體上將進(jìn)一步回暖，房貸利率有望保持在歷史低位；房企開(kāi)發(fā)貸及非銀融資指標(biāo)有望邊際改善。

　　展望資本市場(chǎng)，連平認(rèn)為，六大利好預(yù)示市場(chǎng)回暖。一是美聯(lián)儲(chǔ)緊縮性貨幣政策將逐步退出。美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向有助于釋放國(guó)內(nèi)貨幣政策空間，改善外部流動(dòng)性預(yù)期，使外部資金回流中國(guó)，提升權(quán)益市場(chǎng)配置價(jià)值。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升幅度比2022年大。從美林時(shí)鐘來(lái)看，2022年下半年以來(lái)我國(guó)GDP同比增速開(kāi)始回暖，2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將轉(zhuǎn)向復(fù)蘇初期，在此時(shí)期股票的配置價(jià)值相對(duì)較高，出現(xiàn)上漲行情的概率更大。三是二十大對(duì)中國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出新的方向，信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等產(chǎn)業(yè)將成為股市中長(zhǎng)期的重要成長(zhǎng)點(diǎn)；周期性行業(yè)恢復(fù)也會(huì)帶來(lái)權(quán)益類(lèi)市場(chǎng)上漲的動(dòng)力。四是人民幣升值利好人民幣資產(chǎn)估值提升。由于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將在2023年由緊而松，美元指數(shù)走低，中美息差倒掛狀況將會(huì)趨于改善，人民幣匯率的升值空間擴(kuò)大，人民幣權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)相對(duì)更為敏感。五是2023年我國(guó)貨幣政策寬松空間比2022年更大、財(cái)政更加積極，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕。這將對(duì)股市的上漲形成一定支撐。市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的情況下，資金也將從銀行體系再流出回到資本市場(chǎng)。隨著2023年市場(chǎng)情況的好轉(zhuǎn)，居民有望將部分資金從銀行轉(zhuǎn)移至股市。六是估值水平低。目前A股的市盈率為11.8，大幅低于歷史平均值（18.7）。估值的優(yōu)勢(shì)令市場(chǎng)具有較大的上升空間，這也使得A股當(dāng)前具有較高的性?xún)r(jià)比。