去年，中國一躍成為全球最大外資流入國。今年以來，在股市、債市和一些跨境經(jīng)營性投資領域，不斷上升的數(shù)據(jù)和境外投資者日漸活躍的身影，進一步證實外資流入中國市場的趨勢。

　　業(yè)內人士表示，外資投資中國市場具有長期性和趨勢性。今年以來中國經(jīng)濟穩(wěn)定向好、穩(wěn)中加固，人民幣資產(chǎn)成為國際投資者眼中的“香餑餑”和“避風港”。良好發(fā)展前景和擴大開放舉措將助力我國持續(xù)吸引外資流入。在此過程中，應注重加強風險防控，加強宏觀審慎管理，在確保金融安全的前提下，調動內外資源更好地支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　買入中國資產(chǎn)

　　上周，外資以兩項創(chuàng)紀錄數(shù)據(jù)，再次展現(xiàn)“聰明錢”特征。數(shù)據(jù)顯示，5月25日北向資金凈買入217億元，當周凈買入468億元，分別打破單日和周度歷史紀錄。此時，恰逢A股股指加速上漲。上周上證指數(shù)上漲3.28%，漲幅為過去15周最大。北向資金體量雖小，但在對行情方向和節(jié)奏的把握方面，再次表現(xiàn)出“過人之處”。

　　近年來，北向資金凈買入力度時而加大，時而減弱，有時還會出現(xiàn)短暫凈賣出，但大趨勢始終沒變：2014年至今，北向資金每年均保持凈流入，對A股投資具有長期性和趨勢性。

　　再來看外資重點持股情況。目前，外資持有的A股如貴州茅臺、美的集團、寧德時代、招商銀行，都是大家耳熟能詳?shù)陌遵R龍頭股。買入并持有這類股票，很大程度上是在“買入中國資產(chǎn)”。無論從趨勢上還是細節(jié)處，都不難發(fā)現(xiàn)這其實是外資投資所堅持的一條主線。

　　“買入中國資產(chǎn)”，這或許就是“聰明錢”的投資秘訣。

　　股市如此，債市亦如此。自2016年以來，境外機構對中國債券市場的投資保持年均兩位數(shù)的增速。即便在受疫情影響的2020年，這一勢頭也沒有逆轉，甚至進一步強化。數(shù)據(jù)顯示，2020年，境外機構持有的銀行間市場債券規(guī)模增加10670億元，是2019年的兩倍多。直接投資數(shù)據(jù)也展現(xiàn)出外資來華投資的強烈意愿。商務部數(shù)據(jù)顯示，2020年，在全球跨國直接投資大降的背景下，我國非金融領域全年實際使用外資9999.8億元，逆勢增長6.2%，規(guī)模創(chuàng)歷史新高。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織數(shù)據(jù)顯示，2020年，中國一舉超過美國，成為全球最大外資流入國。

　　經(jīng)濟基本面向好

　　是什么在吸引“聰明錢”？

　　“基本面是決定資本跨境流動方向的最根本因素�！眹鴥饶橙�商近期發(fā)布的一份專題研究報告指出。

　　在這點上，各方觀點高度一致。

　　說到去年引資成績得來的緣由，商務部外資司司長宗長青指出，去年我國率先控制住疫情，率先復工復產(chǎn)，率先實現(xiàn)經(jīng)濟增長由負轉正，為穩(wěn)外資提供堅實基礎和保障。談及來華直接投資的表現(xiàn)，國家外匯管理局副局長王春英表示，境外投資者看好我國經(jīng)濟長期發(fā)展?jié)摿�。在分析外資投資中國債券時，王春英說，國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐。

　　經(jīng)合組織中國政策研究室主任瑪吉特·莫爾納日前接受新華社記者采訪時表示，疫情得到控制后，中國經(jīng)濟迅速恢復增長，因此成為外商直接投資更為現(xiàn)實的目的地。

　　業(yè)內人士分析，從金融投資層面看，穩(wěn)健有力的經(jīng)濟基本面帶來一系列影響。在海外主要央行競相“放水”背景下，得益于經(jīng)濟增長展現(xiàn)韌性，我國堅持實施正常貨幣政策，不搞“大水漫灌”，不僅拉開中外利差，亦促使人民幣匯率穩(wěn)定偏強運行，使人民幣資產(chǎn)成為境外資金眼中的“香餑餑”。由于我國經(jīng)濟與政策比較穩(wěn)定，加上人民幣在國際貨幣體系中的地位上升，人民幣資產(chǎn)開始具備一定避險屬性，在動蕩復雜的市場環(huán)境下，成了一些境外資金的“避風港”。

　　在莫爾納看來，開放程度進一步提高是我國吸引外資的另一個重要因素。近些年，金融業(yè)對外開放駛入快車道。2018年以來，相關金融管理部門先后宣布并推出超過50余條具體開放措施。這些政策舉措，順應外資參與我國金融市場需求。

　　“2018年以來，A股市場外資規(guī)模增長速度很快。”證監(jiān)會副主席方星海在博鰲亞洲論壇2021年年會上說，截至今年3月末，外資在中國股市的持倉占比達5%，正逐步發(fā)揮積極作用。

　　中國債券是近些年金融市場吸引外資的主陣地。截至今年4月末，境外機構持有的中國債券超過3.6萬億元，持倉占比3.4%。3月底，富時羅素宣布從10月開始分階段把中國國債納入富時世界國債指數(shù)，成為中國債券市場對外開放新的重要進展。

　　外資流入是大趨勢

　　今年以來，無論是證券投資還是直接投資領域，中國在吸引外資方面表現(xiàn)良好。數(shù)據(jù)顯示，前5個月，北向資金累計凈買入2083億元，相當于去年全年規(guī)模；前4個月，境外機構持有的銀行間市場債券累計增加3615億元；前4個月，全國非金融領域實際使用外資3971億元，同比增長38.6%。展望未來，業(yè)內人士普遍認為，良好的經(jīng)濟增長前景和進一步開放的舉措將助力中國持續(xù)吸引外資流入。

　　經(jīng)合組織日前發(fā)布的最新一期全球經(jīng)濟展望報告預計，中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)復蘇步伐，2021年、2022年經(jīng)濟增速預計可達8.5%和5.8%，均高于前一期預測水平，同時也均高于全球增長水平。此前，國際貨幣基金組織更新世界經(jīng)濟展望，將中國2021年經(jīng)濟增速預測值上調0.3個百分點至8.4%。

　　談及金融開放的話題，方星海表示，證監(jiān)會將進一步創(chuàng)造條件，吸引更多外資進入A股市場。

　　“當前外部環(huán)境階段性變化和調整，不會改變中國債券市場對外開放發(fā)展大局，也不會改變境外投資者對中國債券長期投資意愿�！蓖醮河⒈硎�，未來，債券市場將持續(xù)對外開放，國際接受度和兼容性都會持續(xù)提升。

　　“中國外商投資存量占國內生產(chǎn)總值比重仍相對較低，吸引外資仍有很大增長空間。”莫爾納如是說。

　　在外資流入過程中，風險防控也是不可或缺的一環(huán)，加強宏觀審慎管理是平衡開放與安全的題中之義。最近，人民幣匯率過快升值，一些熱錢蠢蠢欲動，已引起相關部門注意，并出臺一些有針對性的舉措。

　　今年3月，在國新辦新聞發(fā)布會上，銀保監(jiān)會主席郭樹清表示，中國資產(chǎn)有很大吸引力，與其他國家相比利差較大，外資流入是必然的。但是目前來看，規(guī)模和速度還在可控范圍內。“我們也在繼續(xù)研究怎樣采取更有效的辦法，一方面鼓勵資本要素跨境流動，越來越開放。另一方面，又不能造成國內金融市場太大的波動，我們有信心把這個工作做好�！彼�說。