加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè) 更好保護(hù)投資者利益

　　全力提升資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）4月8日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱金融委）召開(kāi)第五十次會(huì)議，研究加強(qiáng)地方金融機(jī)構(gòu)微觀治理和金融監(jiān)管等工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，更好保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。要堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，加強(qiáng)國(guó)際合作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家指出，應(yīng)以注冊(cè)制改革為抓手，持續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，帶動(dòng)上市、發(fā)行、交易、持續(xù)監(jiān)管等一系列基礎(chǔ)性制度改革。同時(shí)，應(yīng)推進(jìn)維權(quán)機(jī)制創(chuàng)新，更好保護(hù)投資者利益。此外，要加快構(gòu)建更加成熟更加定型的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度體系，不斷提升我國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)構(gòu)建高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制。

　　加快構(gòu)建更加成熟 更加定型的基礎(chǔ)制度體系

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，繼續(xù)加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)。

　　專家指出，當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)有所調(diào)整，但整體穩(wěn)中向好。監(jiān)管部門(mén)始終堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針，保持住了監(jiān)管定力,繼續(xù)深化資本市場(chǎng)改革，提高了監(jiān)管透明度和可預(yù)期性，不斷改善市場(chǎng)生態(tài)，激發(fā)市場(chǎng)活力。下一步，應(yīng)加快構(gòu)建更加成熟更加定型的基礎(chǔ)制度體系，持續(xù)提升資本市場(chǎng)治理能力。

　　“今年以來(lái)，以注冊(cè)制改革為牽引，退市新規(guī)、深交所主板中小板合并等一系列關(guān)鍵制度陸續(xù)出臺(tái)落地，制度的適應(yīng)性、包容性明顯提升，優(yōu)化了市場(chǎng)運(yùn)行基礎(chǔ)�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出，進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化中介把關(guān)責(zé)任，加快完善相關(guān)辦法、規(guī)定，督促其提升履職盡責(zé)能力；推動(dòng)完善行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的監(jiān)管執(zhí)法體系；加大對(duì)金融從業(yè)者的行為監(jiān)管，防止違規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)、利益輸送，甚至坐莊操縱等擾亂市場(chǎng)的行為發(fā)生。

　　平安證券首席策略分析師魏偉表示，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，應(yīng)進(jìn)一步健全轉(zhuǎn)板機(jī)制，發(fā)揮好多層次資本市場(chǎng)的功能。當(dāng)前，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系已經(jīng)形成，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革取得突破性進(jìn)展，深主板和中小板也已合并，各個(gè)板塊之間的功能定位日漸清晰，新三板轉(zhuǎn)板機(jī)制完成，轉(zhuǎn)板制度的執(zhí)行力度將加大，試點(diǎn)四板“轉(zhuǎn)板”新三板機(jī)制可期。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2020金融街論壇年會(huì)上致辭時(shí)談及了下一階段加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)六方面考慮，具體包括以注冊(cè)制改革為龍頭，帶動(dòng)資本市場(chǎng)關(guān)鍵制度創(chuàng)新；完善更具包容性適應(yīng)性的多層次資本市場(chǎng)體系，不斷強(qiáng)化直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持；優(yōu)化推動(dòng)各類市場(chǎng)主體高質(zhì)量發(fā)展的制度機(jī)制；加強(qiáng)投資端制度建設(shè)；健全資本市場(chǎng)法治保障和配套支持制度；穩(wěn)步推動(dòng)資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放。

　　推進(jìn)維權(quán)機(jī)制創(chuàng)新

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要更好保護(hù)投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　專家分析，近年來(lái)，加強(qiáng)投資者保護(hù)等方面的基本制度規(guī)范不斷完善，下一步，市場(chǎng)主體應(yīng)發(fā)揮合力，進(jìn)一步完善救濟(jì)賠償機(jī)制，推進(jìn)維權(quán)機(jī)制創(chuàng)新，通過(guò)代表人訴訟等手段加大對(duì)中小投資者的保護(hù)力度。

　　“投資者保護(hù)制度是退市制度能夠順暢運(yùn)行的核心，合理的投資者保護(hù)制度能夠平衡各方利益的訴求，減小退市阻力。當(dāng)前我國(guó)的制度設(shè)計(jì)也越來(lái)越重視投資者保護(hù)，修訂后的證券法設(shè)專章制定投資者保護(hù)制度，并且創(chuàng)設(shè)了具有中國(guó)特色的證券集體訴訟制度。如何更好發(fā)揮特別代表人訴訟功能需要在實(shí)踐中不斷積累經(jīng)驗(yàn)�！蔽簜ブ赋�。

　　華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副院長(zhǎng)伍堅(jiān)表示，特別代表人訴訟在解決“多人小額”糾紛中具有獨(dú)特價(jià)值，應(yīng)該更多地推廣適用。近期，中證中小投資者服務(wù)中心針對(duì)ST康美造假案，正式公開(kāi)接受投資者委托，準(zhǔn)備提起A股市場(chǎng)首例特別代表人訴訟。而因*ST康得造假而有權(quán)獲賠的投資者，也應(yīng)當(dāng)充分運(yùn)用法律武器，理性維權(quán)。

　　“保護(hù)投資者利益需要從監(jiān)管部門(mén)、市場(chǎng)主體組織和投資者自身三方面共同發(fā)力�！碧锢�輝指出。他舉例，在解決康得新和康美藥業(yè)問(wèn)題上，監(jiān)管部門(mén)加大了事中事后監(jiān)管力度，堅(jiān)決落實(shí)“零容忍”。他建議，更好保護(hù)投資者權(quán)益，也需要加強(qiáng)事先預(yù)防。一方面，信息披露務(wù)必真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，避免誤導(dǎo)投資者。另一方面，監(jiān)管部門(mén)要大力推動(dòng)市場(chǎng)主體責(zé)任的落實(shí)，倒逼中介機(jī)構(gòu)切實(shí)履行“看門(mén)人”職責(zé)。

　　深化高水平雙向開(kāi)放

　　金融委會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，加強(qiáng)國(guó)際合作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　專家認(rèn)為，截至2020年底，外資持續(xù)3年保持凈流入，境外投資者持有A股資產(chǎn)突破3萬(wàn)億元。中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力不斷增強(qiáng)，雙向開(kāi)放潛力空間不小。中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放要與深化改革相互促進(jìn)，要通過(guò)促進(jìn)資本市場(chǎng)深化改革，充分借鑒和吸收全球最佳實(shí)踐，深化高水平雙向開(kāi)放。但也要注重統(tǒng)籌開(kāi)放與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力建設(shè)。

　　“在資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放上，制度型開(kāi)放將是重要抓手。要繼續(xù)擴(kuò)大機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)在制度規(guī)則方面與國(guó)際接軌�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新指出。

　　中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤建議，進(jìn)一步完善加強(qiáng)我國(guó)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，比如債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)，完善債券違約處置機(jī)制，豐富債券市場(chǎng)的品種，提高債券市場(chǎng)資源配置效率，增加流動(dòng)性，更好地適應(yīng)開(kāi)放需要，更好地支持人民幣國(guó)際化。

　　“資本市場(chǎng)應(yīng)在推動(dòng)構(gòu)建高水平開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)新體制和促進(jìn)雙循環(huán)方面積極主動(dòng)作為。一方面，我國(guó)應(yīng)持續(xù)完善對(duì)外開(kāi)放產(chǎn)品體系，進(jìn)一步擴(kuò)大滬深股通的投資范圍和標(biāo)的，拓寬ETF互聯(lián)互通，便利境外機(jī)構(gòu)配置股票ETF以及人民幣債券資產(chǎn)，為投資者提供良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。另一方面，可考慮適時(shí)加大商品期貨市場(chǎng)開(kāi)放力度，擴(kuò)大特定品種范圍。”田利輝指出。