近日，公募行業(yè)出現(xiàn)一起基金經(jīng)理“奔私”后又重回公募的案例。

　　去年5月，王垠從招商基金離職加入一家私募機構(gòu)，不過僅僅過了半年時間就回到招商基金，并于近日重新管理其之前管理的一只產(chǎn)品。

　　“奔私”之后重返公募的情況此前并不常見。不過近年來，公募似乎迎來了一輪回歸潮，睿遠(yuǎn)基金趙楓、大成基金徐彥、富國基金于洋等人都重返公募。業(yè)內(nèi)人士表示，對于基金經(jīng)理離職的監(jiān)管正在加強，這也是保護基民利益的體現(xiàn)，隨著基金經(jīng)理離職的“成本”增加，未來基金經(jīng)理進(jìn)行個人職業(yè)選擇或許會更加謹(jǐn)慎。

　　離職半年后回歸

　　近日，招商瑞慶混合基金發(fā)布公告，解聘基金經(jīng)理吳德瑄，同時增聘了一位基金經(jīng)理王垠。目前，該基金由王垠與余芽芳兩位基金經(jīng)理共同管理。

　　變更基金經(jīng)理并非罕見，不過有意思的是，這是王垠第二次擔(dān)任這只基金的基金經(jīng)理。觀察他的過往從業(yè)經(jīng)歷，王垠自2010年3月至2017年3月在華夏基金工作，2017年3月至2023年5月在招商基金工作。從2018年9月開始，他就一直管理招商瑞慶混合這只產(chǎn)品，直到去年5月他從招商基金離職，新東家是北京源峰私募基金。

　　“奔私”在公募行業(yè)里是常有之事。不過王垠僅僅離開了半年，又在去年11月重新回到了招商基金。走之前，他管理著招商基金“瑞系列”的9只產(chǎn)品，在他離職的這段時間，這些產(chǎn)品已有了新的基金經(jīng)理進(jìn)行管理。此次王垠也僅是回歸一只產(chǎn)品的基金經(jīng)理之位。

　　公募迎來“回歸潮”

　　“奔私”之后重返公募的情況此前并不常見，不過近年來公募似乎迎來了一輪回歸潮。

　　2023年9月，原知名公募基金經(jīng)理孫建波，在多年的“奔私”后，再次回歸公募，入職格林基金，主要負(fù)責(zé)公司權(quán)益投研團隊建設(shè)的相關(guān)工作，引發(fā)市場關(guān)注。孫建波最為人熟知的便是其管理的華商盛世成長在2010年獲得年度股基總冠軍，當(dāng)年年末，其在管規(guī)模超過200億元。2013年，孫建波離開華商基金，加盟景林資產(chǎn)任合伙人、基金經(jīng)理；2017年，他又自己成立了北京乾和私募基金管理有限公司。

　　除了孫建波之外，近幾年來回歸公募的知名基金經(jīng)理并不在少數(shù)，例如睿遠(yuǎn)基金趙楓、大成基金徐彥、富國基金于洋等人，都是在多年的“奔私”后，再次回歸公募。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，敢于“奔私”的公募基金經(jīng)理往往有著優(yōu)秀業(yè)績，但公募基金平臺通常也提供了非常完備的投研的資源，到私募后，這些基金經(jīng)理面臨的一大難題便是投研資源不足。“在公募基金，外部券商研究所的路演會非常豐富和及時，內(nèi)部研究團隊的配置也很完整，而且研究員通常也是經(jīng)驗豐富的成熟選手，因而公募平臺上基金經(jīng)理的研究資源非常豐富，整個投研平臺的支持力度較大，尤其是大型基金公司。然而到了私募之后，這些情況都會大打折扣，對于那些過度依賴平臺資源的基金經(jīng)理來說，會有一定的挑戰(zhàn)?！币患宜侥紮C構(gòu)的研究總監(jiān)表示。

　　投資人士還認(rèn)為，在公募時，基金經(jīng)理主要考核相對收益，但是到私募之后，考核更加注重絕對收益，這也是很多原來的公募基金經(jīng)理難以適應(yīng)的地方。如果業(yè)績難以跟上，很快就會面臨淘汰。此外，有的基金經(jīng)理選擇加入其他人創(chuàng)辦的私募，也會面臨因投資理念不合而分道揚鑣的情況。

　　此外，“奔私”還意味著要運營一家創(chuàng)業(yè)公司，對于以投資見長的基金經(jīng)理而言，這又成為一個巨大的挑戰(zhàn)。“除了做好投資，還有公司運營管理、人才招募、市場開拓等各方面工作，多了很多創(chuàng)業(yè)者需要面對的事，這不一定是基金經(jīng)理擅長的，他們的精力也會被分散?！鄙钲谝患宜侥嫉暮匣锶吮硎荆骸岸嘀靥魬?zhàn)加身，重返公募也就變得合理了。”

　　基金經(jīng)理職業(yè)選擇需謹(jǐn)慎

　　基金經(jīng)理個人的職業(yè)選擇無從評價，不過從基民的角度來看，身處其中的基民并不想體驗這種“過山車”式的戲碼。

　　自2023年11月24日起施行的《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)投資管理人員注冊登記規(guī)則》中規(guī)定，無特殊情況管理公募基金產(chǎn)品處于募集期、封閉期內(nèi)主動離職且離職時間未滿24個月，短期內(nèi)頻繁變換任職單位，以及從公募基金管理人、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)離職未滿6個月的基金經(jīng)理、投資經(jīng)理不得注冊為基金經(jīng)理。

　　《關(guān)于實施〈公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法〉有關(guān)問題的規(guī)定》中也規(guī)定，公募基金管理人應(yīng)當(dāng)建立員工離職靜默期制度，對知悉基金投資交易等非公開信息的崗位人員設(shè)置一定期限的離職靜默期，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)不得從事非公募基金投資管理等工作。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對于基金經(jīng)理離職的監(jiān)管正在加強，這也是保護基民利益的體現(xiàn)，畢竟很多基民都是因為看好基金經(jīng)理才會選擇投資相關(guān)產(chǎn)品。基金管理人倡導(dǎo)投資者踐行長期主義理念，但毫無征兆的離職，常常令普通投資者頭疼，此類矛盾在封閉式基金中尤為典型。隨著基金經(jīng)理離職的“成本”增加，未來基金經(jīng)理進(jìn)行個人職業(yè)選擇或許會更加謹(jǐn)慎。