券商上半年指標(biāo)排名：中信凈利第一！ 19家收入超去年
原標(biāo)題：大洗牌！133家券商上半年25項(xiàng)指標(biāo)排名：中信凈利第一 華泰降至第八！財(cái)富管理迎爆發(fā) 19家收入超去年
證券行業(yè)上半年25項(xiàng)指標(biāo)大排名來了。
券商中國記者獲悉，證券業(yè)協(xié)會近日向券商下發(fā)了《證券公司2020 年上半年度經(jīng)營業(yè)績排名情況》，對133家證券公司未經(jīng)審計(jì)經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)排名，雖然是初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但依然可以讓市場一窺各券商上半年的業(yè)績情況。
今年上半年，A股各大股指均明顯上漲，市場交投活躍，且多重資本市場改革利好增厚券商業(yè)績，券行業(yè)業(yè)績“全面開花”已是預(yù)期內(nèi)事項(xiàng)，不過，哪些券商的表現(xiàn)更靚眼呢？
券商中國記者梳理出本次榜單的重點(diǎn)：
一、資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)：今年上半年，國泰君安超越中信證券成為券業(yè)“凈資本規(guī)模之王”，半年來國君凈資本規(guī)模從804.24億元增加到893.38億元，增幅超過11%。
二、營收指標(biāo)：中信證券、國泰君安、中信建投、廣發(fā)證券、申萬宏源上半年?duì)I收位居行業(yè)前五。其中中信證券營收146.4億元，同比增幅35.54%，排名第一；排名前50券商中，中信建投證券營收同比增幅最高。
三、凈利潤指標(biāo)：頭部券商盈利情況大洗牌，中信證券穩(wěn)坐第一寶座，申萬宏源、中信建投證券躍居行業(yè)第2、第3名，華泰證券上半年凈利潤排名降至行業(yè)第8名。馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。
四、代買賣證券業(yè)務(wù)收入：17家券商上半年代買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)超過10億元，其中國泰君安、中信證券、招商證券該項(xiàng)收入均超過25億元，排名前3。
五、財(cái)富管理指標(biāo)：中信證券以5.87億元代銷金融產(chǎn)品凈收入遙遙領(lǐng)先，多家券商奮起直追，國君、華泰等多家券商半年代銷收入已超去年全年。
六、投行收入：中信建投和中信證券分別實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入19.65億元、18億元，占據(jù)行業(yè)前兩名。
七、資管收入：今年上半年共有11家券商資管業(yè)務(wù)凈收入超過5億元，而去年同期僅有7家，華泰資管和東證資管兩家仍處于行業(yè)前兩把交椅。
八、信用業(yè)務(wù)收入：華泰證券、中信證券、國泰君安3家券商兩融業(yè)務(wù)利息收入均超過20億元，業(yè)內(nèi)券商超過10億元水平的多達(dá)11家；與此同時(shí)，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)收入回撤較為明顯。
九、證券投資收入：今年上半年證券投資收益超過10億元的券商多達(dá)20家，而上年同期為16家。
注：榜單排名或均為單家公司口徑。
資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)：134家證券公司總資產(chǎn)超8萬億
據(jù)證券業(yè)協(xié)會此前披露的數(shù)，截至2020年6月30日，134家證券公司總資產(chǎn)為8.03萬億元，較去年末增加11.84%；凈資產(chǎn)為2.09萬億元，半年來增加了7.18%；凈資本為1.67萬億元，較去年末增加了3.73%。
就總資產(chǎn)規(guī)模來看，中信證券、國泰君安、華泰證券依然位居前三，其中中信證券以7258.4億元總資產(chǎn)位居行業(yè)第一，較去年末增幅16.79%，主要是受并表中信證券華南資產(chǎn)影響；國泰君安和華泰證券總資產(chǎn)分別未4208.6億元和4177.78億元，較去年末均稍有縮水。
此外，總資產(chǎn)規(guī)模排名前十的券商中，招商證券、申萬宏源、銀河證券、國信證券總資產(chǎn)均有10%以上的增加。
凈資產(chǎn)規(guī)模排名前三的是中信證券、國泰君安以及海通證券，2020年上半年凈資產(chǎn)分別未1452.02億元、1200.15億元以及1175.7億元。相較去年末凈資產(chǎn)規(guī)模，中信證券和海通證券略有增加，國泰君安凈資產(chǎn)縮水了11%，去年末凈資產(chǎn)規(guī)模排名第三的華泰證券上半年也縮水了6%，因此退居第四位。
凈資本是衡量券商資本充足和資產(chǎn)流動性狀況的綜合監(jiān)管指標(biāo)，今年上半年，國泰君安超越中信證券成為券業(yè)“凈資本規(guī)模之王”，半年來其凈資本規(guī)模從804.24億元增加到893.38億元，增幅超過11%；中信證券凈資本規(guī)模未879.25億元，較去年末下降了7.6%。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有國信證券、海通證券、中原證券、西南證券、第一創(chuàng)業(yè)、中信證券5家券商實(shí)施定增，合計(jì)募資額超650億元。其中，海通證券定增規(guī)模最大，達(dá)到200億元；山西證券、東吳證券、天風(fēng)證券、招商證券4家券商完成配股募資，募資規(guī)模合計(jì)超過300億元。
此外，南京證券、西部證券、浙商證券、中信建投、華安證券、紅塔證券、國元證券等多家券商的再融資計(jì)劃正待實(shí)施，補(bǔ)充資本金以增強(qiáng)自身競爭力是券業(yè)趨勢。
營收指標(biāo)：11家券商營收超過50億
據(jù)證券業(yè)協(xié)會此前公布的上半年全行業(yè)業(yè)績數(shù)據(jù)，134家證券公司上半年共實(shí)現(xiàn)營收2134.04億元，同比增19.26%。
具體來看，今年上半年有11家券商營收超過50億，去年同期僅有10家。中信證券、國泰君安、中信建投、廣發(fā)證券、申萬宏源上半年?duì)I收位居行業(yè)前五。其中中信證券營收146.4億元，同比增幅35.54%，排名第一；國泰君安營收94.74億元，同比下滑2.22%，排名第二；中信建投、廣發(fā)證券、申萬宏源營收均超過86億元，中信建投以89.79億元營收同比增幅超過60%，首次躋身行業(yè)前三。
就行業(yè)排名前五十的券商營收規(guī)模來看，中信建投證券為同比增幅最高的券商，東方證券、信達(dá)證券、東方財(cái)富證券的營收增幅均超過50%。
值得注意的是，對于數(shù)據(jù)披露的口徑，協(xié)會只表示為各家券商未經(jīng)審計(jì)的經(jīng)營數(shù)據(jù)，未說明是單家公司口徑、合并口徑還是專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。不過國泰君安和中信建投披露的半年業(yè)績情況均明顯高于本榜單排名，以及各券商子公司均單列排名來看，本榜單或?yàn)閱渭夜究趶健?/p>
凈利潤：前10大券商占比為49.97%
據(jù)證券業(yè)協(xié)會此前公布的數(shù)據(jù)，全行業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤831.47億元，同比增24.37%。
具體來看，有10家券商凈利潤超過30億元，合計(jì)凈利潤為415.49億元，占行業(yè)凈利潤的比例為49.97%；去年同期，排名前10券商凈利潤合計(jì)為316.3億元，占行業(yè)比例為47.45%。也就是說，頭部券商的集聚效應(yīng)在增強(qiáng)，馬太效應(yīng)加劇。而從同比增幅來看，頭部10家券商的凈利潤同比平均增速為31.36%，高于行業(yè)平均增幅。
來看具體排名，今年上半年，除了中信證券穩(wěn)坐第一寶座外，頭部券商盈利情況在今年上半年進(jìn)行了大洗牌，申萬宏源、中信建投證券躍居行業(yè)第二、第三名，華泰證券上半年凈利潤排名降至行業(yè)第8名。
中信證券以61.8億元的凈利潤位居行業(yè)第一，同比增幅33.77%；申萬宏源證券和中信建投證券凈利潤分別為48.32億元和42.48億元，同比增幅均超86%；國泰君安和海通證券的凈利潤分別為42億元和41.25億元，前者下滑5%，后者增長8%，上半年排名第4名和第5名。
此外，上半年也有數(shù)家券商出現(xiàn)虧損，多為合資券商，其中摩根大通(中國)上半年虧損9362萬元，匯豐前海證券虧損6752萬元，摩根士丹利華鑫虧損5603萬元。
代買賣證券收入：6家券商該項(xiàng)收入超24億
今年上半年，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指均明顯上漲，交投十分活躍，多家公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅增長。證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年證券行業(yè)共實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)523.10億元，同比增17.82%。
共有17家券商上半年代買賣證券業(yè)務(wù)凈收入(含交易單元席位租賃)超過10億元，去年同期有15家。國泰君安、中信證券、招商證券、銀河證券、廣發(fā)證券、國信證券該項(xiàng)收入均超過24億元，排名前6。
具體來看，國泰君安上半年實(shí)現(xiàn)代買賣證券收入(含席位租賃)為30.31億元，同比增加18.66%；中信證券、招商證券分別實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)收入超過25億元，同比增幅均接近30%，行業(yè)排名分別為第2、3位次。
就該項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)排名前50的券商來看，國盛證券、東方財(cái)富證券、興業(yè)證券3家券商上半年代買賣證券業(yè)務(wù)收入有超過30%的增幅，其中興業(yè)證券上半年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入9.23億元，同比增幅為37%；東方財(cái)富證券上半年該項(xiàng)收入11.98億元，同比增幅超過43%；國盛證券該項(xiàng)收入4億元，同比增幅超過79%。
財(cái)富管理指標(biāo)：19家收入超去年
代銷金融產(chǎn)品凈收入被視為當(dāng)前券商轉(zhuǎn)型財(cái)富管理成效的一個(gè)重要指標(biāo)。證券業(yè)協(xié)會也首次在半年行業(yè)數(shù)據(jù)中公布了該項(xiàng)指標(biāo)收入情況。
今年上半年，共有16家券商代銷金融產(chǎn)品凈收入超過1億元，其中中信證券、銀河證券、華泰證券代理銷售金融產(chǎn)品凈收入排名前3，分別實(shí)現(xiàn)5.87億元、3.15億元、3.03億元的收入。由此可看出，中信證券依然在代銷金融產(chǎn)品領(lǐng)域一騎絕塵，大幅領(lǐng)先同業(yè)。
梳理發(fā)現(xiàn)，銀河證券、華泰證券、國泰君安、國信證券、廣發(fā)證券等19家券商今年上半年代銷金融產(chǎn)品凈收入已經(jīng)超過了去年全年的額度。就該項(xiàng)指標(biāo)排名前10的情況來看，有8家券商半年度代銷收入已經(jīng)超過了去年全年，其中國泰君安上半年代銷收入2.69億元，是該項(xiàng)去年全年收入的213%；華泰證券上半年代銷收入達(dá)到了去年全年的190.75%；中信證券由于去年基數(shù)較大，上半年完成了去年全年的70%。
投行業(yè)務(wù)：5家券商凈收入超10億
回顧2020年上半年，創(chuàng)業(yè)板注冊制、新三板精選層等一系列政策紅利陸續(xù)出爐，資本市場的蓬勃發(fā)展有目共睹。
2020年上半年，A股共完成128單A股IPO，融資規(guī)模1436.28億元，同比增加134.9%；再融資86單，融資規(guī)模約1486.78億元，同比增加143.4%�？上攵罅啃略鲰�(xiàng)目的落地，自然催動了券商投行的好業(yè)績。
作為證券行業(yè)馬太效應(yīng)最為強(qiáng)烈的業(yè)務(wù)板塊，投行項(xiàng)目仍在向頭部券商集中。從榜單上來看，中信建投和中信證券仍然霸住行業(yè)前兩位交易，分別實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入19.65億元、18億元。此外，中金公司、海通證券、光大證券3家的投行業(yè)務(wù)凈收入也突破10億元大關(guān)。而2019年上半年，此項(xiàng)收入超過10億元的僅有中信證券、中信建投兩家。
在投行業(yè)務(wù)的江湖中，也有不少中小券商異軍突起。例如，國金證券在一眾龍頭券商的包圍下，成功殺入投行排名前十，憑借7.40億元的好成績排在第九位。上年同期，國金證券僅排在第22位，進(jìn)步明顯。類似地，民生證券也從上年同期的19名上升到13名。
不過，投行業(yè)務(wù)受“風(fēng)險(xiǎn)因素”的影響也比較明顯。例如，在2019年上半年榜單中，廣發(fā)證券以4.81億元的水平排在行業(yè)第九名。受康美藥業(yè)等事件“拖累”，廣發(fā)證券在2020年上半年僅實(shí)現(xiàn)3.65億元投行凈收入，跌出前20名。在今年7月處罰“靴子”落地后，廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)被按下暫停鍵，這將對其全年排名產(chǎn)生更多影響。
由于投行業(yè)務(wù)凈收入=承銷業(yè)務(wù)凈收入+保薦業(yè)務(wù)凈收入+財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入，再來簡要關(guān)注下細(xì)分領(lǐng)域的排名情況。
承銷保薦：TOP 50券商凈收入均超1億元
作為投行業(yè)務(wù)的“大頭”，承銷保薦業(yè)務(wù)凈收入的整體排名與投行業(yè)務(wù)凈收入排名相差無幾。在前十榜單中，光大證券座次上升1名，承銷保薦業(yè)務(wù)排在第四位；而平安證券則掉出前十，由國信證券替補(bǔ)。TOP 50券商的承銷與保薦業(yè)務(wù)凈收入全部超過1億元，IPO“大年”的既視感呼之欲出。
財(cái)務(wù)顧問：中信、中金、中信建投占據(jù)前三
在財(cái)務(wù)顧問的榜單中，中金公司打破了中信證券、中信建投兩兄弟霸榜的局面，取得榜眼地位。具體而言，中信證券、中金公司、中信建投分別取得2.41億元、1.87億元和1.82億元的財(cái)務(wù)顧問凈收入。
相比之下，頭部券商對并購重組業(yè)務(wù)的壟斷并不明顯，這也成為不少中小券商投行業(yè)務(wù)的發(fā)力點(diǎn)所在。例如，在今年上半年，江海證券可說是異軍突起，取得1.12億元的財(cái)務(wù)顧問凈收入，排在第六位。此外，殺入前十的中小券商還包括開源證券和申港證券。
資產(chǎn)證券化：平安證券管理數(shù)量居首
雖未計(jì)入投行業(yè)務(wù)收入，但券商ABS業(yè)務(wù)的產(chǎn)品數(shù)量也值得關(guān)注。
2020年上半年，平安證券的ABS業(yè)務(wù)可算是一枝獨(dú)秀，當(dāng)期擔(dān)任ABS管理人數(shù)量產(chǎn)品多達(dá)65個(gè)，躍居行業(yè)首位。中信證券為57個(gè)，居于行業(yè)第二位。此外，華泰證券、中金公司等9家券商管理ABS產(chǎn)品也在10個(gè)以上。
資管業(yè)務(wù)：華泰、東方優(yōu)勢明顯
在資管行業(yè)“去通道”的大背景下，券商紛紛積極轉(zhuǎn)向主動管理，大集合改造如火如荼。在行業(yè)陣痛期趨向于結(jié)束之時(shí)，各家券商2020年上半年的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入提升明顯。
與上年同期相比，華泰資管和東證資管兩家仍處于行業(yè)前兩把交椅，不同的是兩家的業(yè)務(wù)收入均突破10億元大關(guān)，分別實(shí)現(xiàn)11.11億元、11.01億元。今年上半年共有11家券商資管業(yè)務(wù)凈收入超過5億元，而去年同期僅有7家。
不過，也有部分券商資管業(yè)務(wù)掉隊(duì)。例如，方正證券資管業(yè)務(wù)收入1.71億元，排在第20位；上年同期其資管業(yè)務(wù)收入達(dá)到3.30億元，相比之下今年收入接近腰斬。安信證券資管收入也從上年的1.93億元降至1.36億元，此外，廣發(fā)資管、國君資管、銀河金匯等大型券商旗下資管公司收入水平均有不同幅度下滑。
信用業(yè)務(wù)：股票質(zhì)押收入回撤明顯
作為重資本業(yè)務(wù)的代表，在近年來券商積極“補(bǔ)血”的情況下，信用業(yè)務(wù)的發(fā)展正當(dāng)其時(shí)。然而，在股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍未完全出清知悉，信用業(yè)務(wù)也面臨著“擴(kuò)規(guī)�！迸c“防風(fēng)險(xiǎn)”并重的要求。
就2020年上半年的排名情況來看，融資業(yè)務(wù)利息收入排名變化較為明顯。不過，整體上仍是資本雄厚的大型券商排名靠前。
具體來看，在該項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)中，中信證券仍占據(jù)行業(yè)首位，當(dāng)期融資業(yè)務(wù)利息收入為35.85億元，同比增長8.18%。海通證券融資業(yè)務(wù)則有所收縮，收入自上年同期的31.55億元降至27.90億元，排名從第二位降至第四位。此外，銀河證券、申萬宏源等大型券商，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均有收縮。
具體到融資融券業(yè)務(wù)方面，作為信用業(yè)務(wù)之中的“零售”業(yè)務(wù)，在2020年A股市場行情不斷之時(shí)，融資融券業(yè)務(wù)的興盛也不難想象，整體收入水平有所提升。華泰證券、中信證券、國泰君安三家券商該項(xiàng)收入均超過20億元，業(yè)內(nèi)券商超過10億元水平的多達(dá)11家。
相比之下，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)收入的回撤，體現(xiàn)得相當(dāng)明顯。2020年上半年，海通證券以12.90億元的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)利息收入排在首位，但與上年同期相比，其收入規(guī)模下降幅度近三成。中信證券該業(yè)務(wù)收入也超過10億元，達(dá)11.34億元，比上年同期略有下降。
對比來看，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)收入在5億元的券商僅有7家，上年同期則有11家。
投資收益：中信證券成“炒股王”
在A股市場行情不斷之際，投資收益在券商收入中占比也不斷提升。即便是浮盈收入，也同樣令人歡喜。
2020年上半年，哪家券商炒股強(qiáng)？當(dāng)數(shù)麥子店高盛。排名顯示，中信證券當(dāng)期實(shí)現(xiàn)證券收益75.35億元，較第二名的中信建投整整多出35億元，可算是一騎絕塵。不過，中信建投的投資水平也在今年上半年提升明顯，自上年同期的14.61億元躍升至40億元，排名也從行業(yè)第11名升至第2名。
此外，今年上半年證券投資收益超過10億元的券商多達(dá)20家，而上年同期為16家。不過，個(gè)別券商炒股水平也不太穩(wěn)定。例如，上年同期，太平洋證券以9.50億元的證券投資收益殺入前20名，而此次卻直接降至8746萬元，滑入行業(yè)下游水平。
在股權(quán)投資收益方面，該指標(biāo)的口徑為：成本法及權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益+處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益。在上半年排名中，申萬宏源殺入行業(yè)首位，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)股權(quán)投資收益16.32億元；海通證券緊隨其后，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)10.54億元的股權(quán)投資收益。
從統(tǒng)計(jì)口徑來看，該指標(biāo)具有一定隨機(jī)性，因此行業(yè)排名并不固定。不過，此次協(xié)會列出的49家公司股權(quán)投資收益全部為正值，與上年同期的5家公司投資虧損相比，已有明顯進(jìn)步。
