“周一兩個(gè)10%漲停，周二20%漲停，接下來看誰”，上海九方云智能科技有限公司（母公司為九方智投控股）工作人員發(fā)來紅彤彤的“戰(zhàn)報(bào)”，催促投資者趕緊“上車”，仿佛與財(cái)富只是咫尺之遙。而一旦支付上萬元購買高端薦股服務(wù)，諸多投資者發(fā)現(xiàn)，這些“大神”的薦股能力并未像宣傳中的那樣“點(diǎn)石成金”。中國證券報(bào)記者近期以2.53萬元認(rèn)購了九方智投的“股道領(lǐng)航鴻運(yùn)系列”產(chǎn)品，一個(gè)月在App接收了108只個(gè)股薦股信息，綜合測算浮虧個(gè)股數(shù)量占比高達(dá)51.85%。部分推薦個(gè)股跌幅近17%，卻不見投顧任何建議。在某投訴平臺(tái)上，有大量類似遭遇的投資者直呼被“割韭菜”。

　　一前一后，第三方投顧巨頭九方智投在投資者心目中映射出兩種截然不同的形象。就相關(guān)問題，記者在8月6日對九方智投進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿前公司未進(jìn)行回應(yīng)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，九方智投這樣常以個(gè)別成功案例放大營銷聲量，回避整體服務(wù)業(yè)績波動(dòng)，構(gòu)成對客戶的片面信息披露。這損害了投資者的信任基礎(chǔ)，反噬行業(yè)長期發(fā)展?？浯罄麧櫚咐?、淡化風(fēng)險(xiǎn)暴露的短視行為，雖可能帶來階段性業(yè)績，但將加劇公眾對整個(gè)第三方投顧行業(yè)的信任危機(jī)。

　　宣稱揭秘華為核心供應(yīng)商

　　在短視頻平臺(tái)上，投顧主播們每天都在釋放各種“先手消息”。8月初，多位九方智投的投顧主播瞄準(zhǔn)了華為概念。

　　投顧張某繼、魯某、范某、談某均稱8月應(yīng)關(guān)注華為新手機(jī)Mate80所引領(lǐng)的行情，核心便是全新的供應(yīng)商身份，“（華為）訂單都在它手里，已經(jīng)接到手軟，你想想這輪行情有多猛！”張某繼聲稱目前掌握代工消息的人不多，建議投資者趕緊買入。李某凱則主推華為PCB概念，稱有望創(chuàng)造比英偉達(dá)的PCB供應(yīng)商勝宏科技更大的行情。

　　在直播中，相關(guān)公司名稱被隱去，投顧主播稱支付1元領(lǐng)取資料就可以知道答案。那么投顧主播送出的神秘資料到底是什么？張某繼直播間所提供的資料中，并未按其所說直接給出公司名稱和消息來源，而是僅列示了幾家公司名稱，包括光弘科技、華力創(chuàng)通、福日電子、立訊精密、深天馬。魯某給出的公司名稱包括光弘科技、中富電路、福日電子、東睦股份、維信諾。對于同一個(gè)概念炒作，兩位投顧給出了并不完全一致的投資標(biāo)的。

　　李某凱的資料中引述的事件邏輯為華為PCB概念，在下方的推薦公司一欄卻打著“英偉達(dá)PCB”概念，分別為方正科技、光迅科技、天源迪科、川潤股份、泰嘉股份。該資料來源標(biāo)注為《20250512-世紀(jì)證券-方正科技，天源迪科，川潤股份，泰嘉股份，華豐科技-制造行業(yè)周報(bào)（5月第2周）：工程機(jī)械景氣持續(xù)，展現(xiàn)業(yè)績彈性》。不過記者查閱該券商報(bào)告發(fā)現(xiàn)，李某凱所列示的公司除方正科技外，其他公司并未出現(xiàn)在報(bào)告中，該篇報(bào)告內(nèi)容為裝備制造行業(yè)周報(bào)，與PCB無關(guān)。

　　問題不止于此，結(jié)合李某凱PPT演示截圖內(nèi)容，記者查詢發(fā)現(xiàn)，其所指的神秘公司為方正科技。不過他在直播中聲稱公司在7月28日公告“華為是公司PCB業(yè)務(wù)的主要客戶”并不存在，公司近期也未有如此公開表述，這一說法最早見于公司高管在2019年6月路演時(shí)的回復(fù)。

　　再來看所謂的華為Mate80代工廠商，根據(jù)魯某直播中所演示的內(nèi)容，其所指的公司應(yīng)為光弘科技。九方智投的幾位投顧均表示相關(guān)資金已先期“埋伏”在這家公司，“一季度機(jī)構(gòu)、外資、游資在加大搶籌，最近很多大資金都進(jìn)龍虎榜了?！闭勀撤Q該公司在7月31日召開了股東大會(huì)，一般股東大會(huì)召開后3-5天會(huì)進(jìn)行官宣（代工華為Mate80），也就是最快8月4日（直播當(dāng)天）官宣，一旦官宣就沒機(jī)會(huì)“上車”了。

　　但根據(jù)光弘科技最新披露的一季度前十大股東信息來看，唯一稱得上外資背景的陸股通較上一季度出現(xiàn)減持。光弘科技最近一次公布龍虎榜數(shù)據(jù)也要追溯到2024年2月。

　　被指層層設(shè)套

　　投顧主播們在直播間里賣力吆喝，為的是讓用戶在點(diǎn)擊“小風(fēng)車”后添加投顧公司工作人員，以便后續(xù)開發(fā)新客戶。

　　而用戶一旦與投顧公司建立聯(lián)系，每天便會(huì)不間斷收到信息，從免費(fèi)薦股、直播課、盤中盤后點(diǎn)評、案例宣傳等不一而足。這一過程更像是“漏斗”，逐步篩選出投顧公司的目標(biāo)人群。

　　若上述手段無法打動(dòng)投資者，那么投顧公司通常會(huì)宣傳以往勝率來證明其實(shí)力。7月9日，九方智投的工作人員便給記者發(fā)來了華媒控股的案例，其稱7月4日給出了買入指導(dǎo)價(jià)格區(qū)間，后續(xù)迎來兩連板?！敖虒W(xué)買點(diǎn)，教學(xué)加倉+減倉，教學(xué)賣出，全程跟蹤。”

　　投資者林海（化名）便被九方智投的投資案例所吸引。林海在某投訴平臺(tái)發(fā)文稱，他在2024年11月以2.58萬元的價(jià)格購買了九方智投的“股道領(lǐng)航昂揚(yáng)系列”產(chǎn)品，在此后的1個(gè)月時(shí)間里，九方智投推薦了多只股票，他在跟蹤買入后賬戶處于虧損狀態(tài)。這時(shí)在工作人員的多次宣傳下，林海又追加9.98萬元認(rèn)購了九方智投的“超級投資家”產(chǎn)品。不過，林海并未因升級服務(wù)而改善投資收益，“1月1日-至今（6月18日）‘超級投資家’產(chǎn)品推薦了數(shù)十只股票，我的賬戶非但沒有盈利，還累計(jì)虧損數(shù)萬元，例如博創(chuàng)科技（現(xiàn)為“長芯博創(chuàng)”）虧損10428.98元，南威軟件虧損9146.71元，浪潮信息虧損6942.62元，太辰光虧損4880元，實(shí)豐文化虧損5639元等。”

　　林海的遭遇并非個(gè)案，在前述投訴平臺(tái)上有大量涉及九方智投的用戶投訴，集中投訴該公司存在夸大投資水平吸引購買高階的會(huì)員服務(wù)。結(jié)合案例來看，多數(shù)用戶即使購買不菲的會(huì)員套餐，亦出現(xiàn)虧損，部分用戶聲稱累計(jì)虧損數(shù)十萬元。

　　個(gè)股虧17%無指導(dǎo)建議

　　那么是否真如相關(guān)投訴內(nèi)容所說，數(shù)萬元的會(huì)員費(fèi)無法提高投資體驗(yàn)？

　　為了掌握實(shí)際情況，記者決定體驗(yàn)號稱專家指導(dǎo)炒股的服務(wù)。記者以2.53萬元認(rèn)購了九方智投的“股道領(lǐng)航鴻運(yùn)系列”產(chǎn)品，完成下單后接到了客戶經(jīng)理打來的電話，他告訴記者未來會(huì)不定期推薦股票，屆時(shí)也有買入指導(dǎo)價(jià)的“教學(xué)區(qū)間”提醒。

　　薦股內(nèi)容主要從九方智投App和企業(yè)微信來獲取。九方智投App的VIP頻道中有相應(yīng)的薦股內(nèi)容，板塊上分為風(fēng)口先機(jī)、股海揚(yáng)名、決勝計(jì)劃、大展鴻圖、量化先鋒、新牛市天機(jī)圖，每個(gè)板塊會(huì)在全天不間斷推送股票的教學(xué)指導(dǎo)（即股票買賣建議）。

　　添加九方智投的企微后，客戶可以日常接收該公司王牌導(dǎo)師、機(jī)構(gòu)游資量化班、王牌牛散炒家等多個(gè)主體的消息推送，客戶經(jīng)理也會(huì)單獨(dú)推薦股票。記者持續(xù)體驗(yàn)了一個(gè)月時(shí)間，發(fā)現(xiàn)九方智投早前宣傳的連板戰(zhàn)績鮮有在記者身上發(fā)生。

　　以6月10日-7月9日為觀察期，九方智投App的6個(gè)薦股板塊累計(jì)推薦了108只個(gè)股，結(jié)合其給出的賣出建議價(jià)格區(qū)間，其中僅有42只個(gè)股出現(xiàn)浮盈，勝率僅為38.89%。推薦的56只個(gè)股出現(xiàn)虧損，浮虧比例達(dá)51.85%，其中風(fēng)口先機(jī)板塊的薦股浮虧比例更是高達(dá)75%。14只個(gè)股買入指導(dǎo)價(jià)和賣出指導(dǎo)價(jià)基本持平，比例為9.26%。

　　在上述108只個(gè)股組成的“股票池”中，九方智投對表現(xiàn)不錯(cuò)的個(gè)股會(huì)制作成宣傳海報(bào)進(jìn)行營銷，浮虧案例卻只字不提。

　　多位投顧行業(yè)人士一致認(rèn)為這一勝率非常平庸。國內(nèi)某大型券商投顧黃華平（化名）直言，一般投顧產(chǎn)品會(huì)有股票勝率的要求，就38.89%的勝率而言，確實(shí)不太理想。

　　同期，客戶經(jīng)理和明星投顧亦頻繁推送相關(guān)指導(dǎo)買入建議，不過通常是報(bào)喜不報(bào)憂。6月12日，九方智投明星投顧葉某豪在節(jié)目中重點(diǎn)推薦了實(shí)豐文化，題材邏輯包括AI玩具、寶可夢IP、光伏+玩具。6月13日盤前客戶經(jīng)理提示實(shí)豐文化開盤0-3%符合買入指標(biāo)，9時(shí)33分實(shí)豐文化下跌2.32%，記者以22.75元的價(jià)格買入。當(dāng)天該股一路陰跌，截至收盤跌幅達(dá)6.4%。6月17日-6月19日，實(shí)豐文化遭遇三連跌，五個(gè)交易日累計(jì)跌幅近17%。在此過程中，客戶經(jīng)理未對實(shí)豐文化有過任何指導(dǎo)和賣出提示。

　　對于大盤行情和個(gè)股走勢，同一家投顧公司內(nèi)部存在不同觀點(diǎn)，客戶經(jīng)理通常會(huì)將應(yīng)驗(yàn)一方觀點(diǎn)進(jìn)一步放大。6月10日，九方智投明星投顧洪某敏在早盤策略中稱，上行趨勢還在，疊加市場有所放量，預(yù)計(jì)今天上證指數(shù)有望站上3400點(diǎn)，下一步看3500點(diǎn)壓力，中期目標(biāo)4000點(diǎn)依舊值得期待。而在當(dāng)日的九方智投研究所直播中，助教提示上證指數(shù)3404點(diǎn)后，需觀察短期高點(diǎn)是否形成，短線拉高注意差價(jià)風(fēng)控。當(dāng)天上證指數(shù)跳水，報(bào)收于3384.82點(diǎn)?？蛻艚?jīng)理下午將一張聲稱來自學(xué)員贊揚(yáng)助教精準(zhǔn)預(yù)言的截圖發(fā)給記者，暗示其團(tuán)隊(duì)投研實(shí)力。

　　個(gè)股以中油資本為例，7月7日開盤不久，洪某敏建議對中油資本減倉，“跨境支付周末迎來利好，不過短期也進(jìn)入壓力位范圍，因此高開沖高后，倉位較重的學(xué)員朋友可以降低倉位，壓力位參考在7.9元附近?！碑?dāng)日中油資本股價(jià)盤中一度觸及7.99元。在洪某敏減倉建議后的三個(gè)交易日，中油資本累計(jì)漲幅接近20%。葉某豪則在7月8日點(diǎn)評了中油資本，隨著股價(jià)上行，客戶經(jīng)理在后續(xù)兩天不斷發(fā)送“捷報(bào)”，盛贊葉某豪。

　　北京大成（上海）律師事務(wù)所律師馬宏偉表示，這屬于典型的“選擇性呈現(xiàn)”營銷誤導(dǎo)行為。此類機(jī)構(gòu)常以個(gè)別成功案例放大營銷聲量，回避整體服務(wù)業(yè)績波動(dòng)，構(gòu)成對客戶的片面信息披露。該行為已觸及監(jiān)管紅線，甚至構(gòu)成欺詐性服務(wù)行為。若機(jī)構(gòu)存在“知情不告”“刻意隱匿虧損”“誘導(dǎo)超適當(dāng)性認(rèn)購”等行為，可能需要承擔(dān)財(cái)產(chǎn)損害侵權(quán)責(zé)任?！斑@損害了投資者的信任基礎(chǔ)，反噬行業(yè)長期發(fā)展?？浯罄麧櫚咐?、淡化風(fēng)險(xiǎn)暴露的短視行為，雖可能帶來階段性業(yè)績，但將加劇公眾對整個(gè)第三方投顧行業(yè)的信任危機(jī)。”