上周港股迎來技術(shù)性反彈，恒生指數(shù)上周三漲逾千點，之后的兩個交易日出現(xiàn)整固。從技術(shù)走勢看，恒指在10日均線獲得一定支撐，短期走勢有所好轉(zhuǎn)，上周一的低點16907點或成為近期底部，預(yù)計恒指后市有望進(jìn)一步向上突破。

　　外圍市場方面，上周美國三大股指先揚后抑。上周初市場預(yù)計隨著勞動力市場降溫，經(jīng)濟(jì)放緩跡象愈發(fā)明顯，或令美聯(lián)儲放棄激進(jìn)的加息政策。但隨后OPEC+大幅減產(chǎn)的消息或?qū)⑦M(jìn)一步加劇美國通脹壓力，迫使美聯(lián)儲維持緊縮政策。

　　從恒指牛熊證資金流的動向可以看出市場資金對于港股后市的態(tài)度。截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共有約5545萬港元資金凈流出套現(xiàn)，恒指熊證則累計獲得約1.28億港元資金凈流入。由此可見，港股在上周三大幅反彈后，市場資金有獲利回吐的跡象。

　　個股看多資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，騰訊的相關(guān)認(rèn)購證及牛證共獲得約852萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產(chǎn)品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認(rèn)購證為行使價333港元附近的中期價外條款，實際杠桿約9.2倍�？纯召Y金流方面，美團(tuán)的相關(guān)認(rèn)沽證及熊證共獲得約2165萬港元資金凈流入。

　　場外期權(quán)引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下降2.9個波幅點至26.1%，國企指數(shù)的引伸波幅下降3.1個波幅點至29.3%。個股板塊方面，匯豐的引伸波幅下降1.6個波幅點至30.9%，騰訊的引伸波幅下降2.5個波幅點至37.8%，工行的引伸波幅下降2.3個波幅點至22.1%，美團(tuán)的引伸波幅下降3.5個波幅點至53.2%，阿里的引伸波幅下降1.8個波幅點至54.6%。

　　權(quán)證市場引伸波幅近期有所回升，對權(quán)證價格有正面作用。以一只3個月到期、約9%價外的恒指認(rèn)購證為例，引伸波幅上升3個波幅點，對于權(quán)證價格有約15%的正面影響。在牛熊證方面，逆勢部署反彈的投資者須留意牛熊證收回風(fēng)險增加，建議降低杠桿，選擇收回價較遠(yuǎn)的條款。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法興證券一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）