恒生指數(shù)有望溫和上行 靠近年線
香港恒生指數(shù)上周連續(xù)五天小幅收漲，但成交量卻持續(xù)萎縮。中資銀行股近兩周領(lǐng)漲，對(duì)恒指貢獻(xiàn)較大。整體看，市場(chǎng)情緒依舊偏向謹(jǐn)慎。從技術(shù)上看，上周三恒指跳空高開突破120天線和60天線，兩線粘合成短期支撐位；同時(shí)，上方年線與8月震蕩高點(diǎn)形成壓力位。展望本周行情，外圍市場(chǎng)不確定因素仍存，預(yù)計(jì)市場(chǎng)增量資金較少。如果銀行股繼續(xù)有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，恒指或?qū)睾驼鹗幧闲�，并靠近年線。
外圍市場(chǎng)方面，美股上周表現(xiàn)較弱，三大指數(shù)均在高位形成雙頭形態(tài)。市場(chǎng)預(yù)期財(cái)政刺激計(jì)劃在美國(guó)總統(tǒng)大選前達(dá)成協(xié)議或基本無望，在眾多因素影響下，美股短期或難以有強(qiáng)勢(shì)行情。
港股板塊個(gè)股方面，上周藍(lán)籌股漲跌不一，銀行、博彩、汽車等板塊走勢(shì)較好。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)刺激銀行股盈利預(yù)期上調(diào)，中資銀行股近期持續(xù)受追捧，已連續(xù)兩周領(lǐng)漲港股各行業(yè)板塊。另外，中石油、中石化、中海油上周也有較好表現(xiàn)。
恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個(gè)交易日，恒指牛證共出現(xiàn)約1.06億港元資金凈流出，恒指熊證則連續(xù)5個(gè)交易日有資金凈流入，累計(jì)獲得約1.46億元港元資金凈流入。個(gè)股看多資金流數(shù)據(jù)方面，截至上周四的過去5個(gè)交易日，美團(tuán)相關(guān)認(rèn)購(gòu)證及牛證共獲得約4884萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個(gè)股。產(chǎn)品條款方面，目前市場(chǎng)上較活躍的美團(tuán)認(rèn)購(gòu)證為行使價(jià)約299港元至322港元附近的中期價(jià)外條款，實(shí)際杠桿約5倍。另外，港交所相關(guān)認(rèn)購(gòu)證及牛證期內(nèi)獲得約3180萬港元資金凈流入�？纯召Y金流方面，期內(nèi)騰訊的相關(guān)認(rèn)沽證及熊證共有約846萬港元資金凈流入。
場(chǎng)外期權(quán)引伸波幅走勢(shì)分化，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下降0.2個(gè)波幅點(diǎn)至19.8%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅上升0.1個(gè)波幅點(diǎn)至20.5%。板塊個(gè)股方面，信息科技股騰訊的引伸波幅上升0.7個(gè)波幅點(diǎn)至35.5%，國(guó)際銀行股匯豐的引伸波幅下降0.1個(gè)波幅點(diǎn)至33.8%，港交所的引伸波幅上升0.6個(gè)波幅點(diǎn)至31.4%。
過去一周權(quán)證市場(chǎng)引伸波幅表現(xiàn)平穩(wěn)，個(gè)股波幅收窄。資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)股，包括銀行股、保險(xiǎn)股及石油股等，未來數(shù)周密切關(guān)注這類板塊的股價(jià)走勢(shì)，以確認(rèn)股價(jià)是否中長(zhǎng)線見底。在權(quán)證及牛熊證部署方面，資金套現(xiàn)阿里巴巴、騰訊、建行及工行的多倉(cāng)，轉(zhuǎn)而吸納美團(tuán)、港交所及小米的多倉(cāng)。利用權(quán)證部署走勢(shì)落后的個(gè)股時(shí)，投資者需留意權(quán)證有時(shí)間值損耗，相關(guān)個(gè)股通常波幅不大，而且由于不是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，所以也較難獲得大量資金的青睞。因此，在策略上需比較重視時(shí)間管理，例如若持有一段時(shí)間，在這段時(shí)間里股價(jià)沒有出現(xiàn)明顯的趨勢(shì)，便要果斷離場(chǎng)，以免讓時(shí)間蠶食權(quán)證的價(jià)值。另外，部署走勢(shì)落后個(gè)股也可利用牛熊證，牛熊證時(shí)間值損耗輕微，也不受引伸波幅影響，相對(duì)適合持有時(shí)間較長(zhǎng)的策略。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務(wù)作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導(dǎo)致任何損失，作者及法國(guó)興業(yè)一概不負(fù)任何責(zé)任。若需要應(yīng)咨詢專業(yè)建議。）
