港股上周顯著反彈，恒生指數(shù)一舉突破24000點，全周累計漲幅2.81%。雖然由于內(nèi)地假期因素沒有“北水”資金支持，但全周日均成交額仍有逾900億港元，投資氣氛改善。恒指暫時擺脫了節(jié)前頹勢，不過繼續(xù)向上需留意上方120天線約24500點附近壓力，短期或延續(xù)震蕩上行走勢。

　　美股過去一周走勢強勁，市場對國會將達成新的財政刺激法案持樂觀預期。短期美股市場仍面臨大選所帶來的不確定性風險，但若能落實更多經(jīng)濟刺激舉措，或?qū)⒌窒�相關不確定性。美股行情仍相對強勢，繼續(xù)向上將逼近9月初高位，但也需適當留意高位獲利回吐風險。A股上周五節(jié)后復市全線大漲，當日北向資金凈買入額逾百億元，市場風險偏好改善。近期人民幣兌美元匯率也呈現(xiàn)強勢特征，本周將有若干中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，需留意數(shù)據(jù)能否給市場帶來支撐，有機會給港股形成正反饋。

　　恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共有約1.56億港元資金凈流出套現(xiàn)，恒指熊證則累計獲得約2.72億港元資金凈流入。個股看多資金流數(shù)據(jù)方面，截至上周四的過去5個交易日，阿里的相關認購證及牛證共獲得約1億港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產(chǎn)品條款方面，較活躍的阿里認購證為行使價約340港元至354港元附近的中期價外條款，實際杠桿約5倍至6倍。另外，小米相關認購證及牛證期內(nèi)獲得約6133萬港元資金凈流入，資金留意行使價23港元至25港元附近的中長期及長期價外條款，實際杠桿約4倍�？纯召Y金流方面，期內(nèi)騰訊的相關認沽證及熊證共有約2766萬港元資金凈流入。

　　場外期權引伸波幅走勢分化，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降1.4個波幅點至20.5%，國企指數(shù)的引伸波幅下降1.6個波幅點至20.6%。個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅上升1.2個波幅點至33.7%，國際銀行股匯豐的引伸波幅下降0.9個波幅點至35.0%，港交所的引伸波幅上升2.5個波幅點至31.2%。

　　上周港股市場反彈，引伸波幅表現(xiàn)分化，其中以阿里為代表的新經(jīng)濟股相關權證引伸波幅普遍回升。投資者受惠于正股價格大幅度反彈及引伸波幅上升的雙重利好，上周整體回報不俗。而上周五投資者選擇獲利了結，令相關權證引伸波幅略有回落。舊經(jīng)濟板塊如銀行、保險、地產(chǎn)股等則表現(xiàn)不佳，股價持續(xù)低迷，相關權證也很少出現(xiàn)資金流入。策略上，由于權證有時間值損耗因素，投資者應投資表現(xiàn)較強勢的新經(jīng)濟股，不應配置一些長期沒有資金流入的個股，白白損耗時間值。而且，波幅持續(xù)不振的個股，其相關權證的引伸波幅通常傾向下跌，持有較長時間一般需承擔較高風險。（本文并非投資建議，也非就任何投資產(chǎn)品或服務作出建議、要約、或招攬生意。讀者如依賴本文而導致任何損失，作者及法國興業(yè)一概不負任何責任。若需要應咨詢專業(yè)建議。）