7年前，恒大集團(tuán)大手筆介入足球領(lǐng)域，拉開了新一輪地產(chǎn)資本投資體育產(chǎn)業(yè)的序幕。

　　此后，萬(wàn)達(dá)、富力、佳兆業(yè)、萬(wàn)科等主流房企紛紛涉足體育。如今，在中國(guó)籃球、足球、網(wǎng)球、滑雪等體育賽事上，都能看到地產(chǎn)資本活躍的身影；在北京、深圳等城市，不少體育場(chǎng)館的運(yùn)營(yíng)也已歸于房企；而恒大、萬(wàn)達(dá)則更進(jìn)入青訓(xùn)體系。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)商在廣闊的體育產(chǎn)業(yè)鏈上均有布局，幾年來地產(chǎn)資本在體育產(chǎn)業(yè)的投資已超千億。

　　這背后的邏輯，一是房地產(chǎn)行業(yè)增量見頂、競(jìng)爭(zhēng)加劇，房企要尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)；二是通過投資體育，開發(fā)商們可以獲得品牌宣傳、拿地便利等許多額外的“收益”。

　　與傳統(tǒng)的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)不同，體育產(chǎn)業(yè)短期難以盈利，需要長(zhǎng)時(shí)間的投資和培育。當(dāng)前，投資體育產(chǎn)業(yè)，是否能帶來較多的現(xiàn)金流是地產(chǎn)資本首要考慮的，盈利模式則還需摸索。

　　9月2日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《體育強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，開啟萬(wàn)億體育產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)藍(lán)海，布局多年的開發(fā)商們一鼓作氣，繼續(xù)發(fā)力，在機(jī)遇與挑戰(zhàn)中尋找出路。

　　開發(fā)商的體育事業(yè)

　　在所有的體育產(chǎn)業(yè)中，足球算得上是開發(fā)商們解鎖體育圈的開端。

　　早在十多年前，綠城、萬(wàn)達(dá)便已涉足足球。但相比后來者恒大，這些只能算老板們的個(gè)人喜好，“小打小鬧”。在2010年，恒大集團(tuán)買斷廣州足球隊(duì)俱樂部全部股權(quán)，更名為廣州恒大足球俱樂部，開啟了一段恒大足球的“奪冠”之旅；截至目前，恒大以及后來入股的淘寶，已為恒大足球“輸血”數(shù)十億。

　　步恒大后塵，2011年7月，富力地產(chǎn)收購(gòu)長(zhǎng)沙金德足球俱樂部，同時(shí)組建廣州市富力足球俱樂部；2015年，綠地集團(tuán)通過收購(gòu)組建了綠地申花俱樂部。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有超過16家開發(fā)商投資了足球產(chǎn)業(yè)；同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈的另一環(huán)，為中國(guó)足球輸送新鮮血液的青訓(xùn)中心，也在各開發(fā)商的努力下遍布眾多城市。

　　今年4月，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)確定投資20億建設(shè)的大連市青少年足球訓(xùn)練基地，項(xiàng)目總建筑面積9萬(wàn)平方米。

　　恒大早于2012年在廣東清遠(yuǎn)創(chuàng)辦恒大足球?qū)W校，迄今投資超20億元，在校學(xué)生近3000人；今年8月，恒大宣布將斥資3億在廣州市番禺區(qū)打造廣州恒大足球訓(xùn)練基地。

　　坐落于廣東梅州市的富力足球?qū)W校也于2013年9月正式開學(xué)，截至2018年底，富力足球?qū)W校在廣東已建立湛江、廣州等15個(gè)青訓(xùn)中心。

　　富力俱樂部副董事長(zhǎng)黃盛華表示，“搞青訓(xùn)投入和產(chǎn)出不對(duì)等，但還是要做，不能再走‘買人’的路子”。

　　開發(fā)商也并不是都愛足球。金地集團(tuán)就喜歡網(wǎng)球。2018年1月，深圳拿下未來10年（2019-2028）WTA總決賽舉辦權(quán)，除了建造新場(chǎng)館，作為賽事獨(dú)家運(yùn)營(yíng)方，金地集團(tuán)每年還將為賽事提供1400萬(wàn)美元的總獎(jiǎng)金。

　　沿著產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)延伸，不少開發(fā)商也介入了體育場(chǎng)館的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。2015年底，佳兆業(yè)獲得深圳大運(yùn)中心在內(nèi)，位于深圳、佛山、惠州三地的六大體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)權(quán)。

　　截至今年9月18日，佳兆業(yè)的體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)深入到廣西崇左、武漢等地，管理面積約100萬(wàn)平方米，管理場(chǎng)館總資產(chǎn)超百億，成為中國(guó)最大的民營(yíng)體育場(chǎng)館綜合運(yùn)營(yíng)商。

　　央企華潤(rùn)置地也是體育場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)的強(qiáng)者，往往能接下承辦亞運(yùn)會(huì)、大運(yùn)會(huì)等級(jí)別賽事的場(chǎng)館。除深圳灣體育中心外，華潤(rùn)還接下了西安奧體中心的代建設(shè)代運(yùn)營(yíng)、杭州奧體中心主體育館、游泳館和綜合訓(xùn)練館PPP項(xiàng)目，并負(fù)責(zé)賽后期場(chǎng)館運(yùn)營(yíng)。

　　有“運(yùn)動(dòng)員公司”之稱的萬(wàn)科就獨(dú)辟蹊徑，進(jìn)入了冰雪度假場(chǎng)地的運(yùn)營(yíng)。

　　萬(wàn)科方面的數(shù)據(jù)顯示，2018年11月至2019年3月雪季期間，吉林萬(wàn)科松花湖和北京石京龍兩個(gè)項(xiàng)目滑雪人次、客流量國(guó)內(nèi)第一；其在建的崇禮汗海梁度假區(qū)也將建成中國(guó)規(guī)模最大的山地度假目的地，萬(wàn)科還將承辦2022年冬奧會(huì)在延慶賽區(qū)的3個(gè)大項(xiàng)4個(gè)分項(xiàng)。

　　機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

　　繼2014年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》后，9月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳又印發(fā)《體育強(qiáng)國(guó)建設(shè)綱要》，體育產(chǎn)業(yè)的熱度再一次得到強(qiáng)化。

　　渤海證券報(bào)告認(rèn)為，此次《綱要》的推出將對(duì)體育產(chǎn)業(yè)形成重磅利好，以全民健身為核心、以競(jìng)技體育為推動(dòng)的戰(zhàn)略將引發(fā)體育產(chǎn)業(yè)增加值進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。

　　報(bào)告顯示，2018年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)2.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.09%；實(shí)現(xiàn)增加值8800億元，同比增長(zhǎng)12.82%。預(yù)計(jì)未來三年內(nèi)，行業(yè)整體將繼續(xù)維持穩(wěn)健的增長(zhǎng)水平，體育產(chǎn)業(yè)有望在2020年突破1萬(wàn)億元。

　　圍繞著體育產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)資本正在延伸出更多可能。易居智庫(kù)研究中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，加碼體育產(chǎn)業(yè)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看能給日漸下滑的房地產(chǎn)開發(fā)帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　當(dāng)下的切實(shí)利益也是開發(fā)商的考量，體育產(chǎn)業(yè)能給房企帶來巨大的品牌效應(yīng)。以恒大投資足球?yàn)槔�，恒大董事局主席許家印表示，投資足球相當(dāng)于給恒大地產(chǎn)做了巨額廣告，其帶來的收益不能以賬面計(jì)。

　　更為重要的是，品牌效應(yīng)的外溢，有利于房企獲取項(xiàng)目資源。恒大以足球產(chǎn)業(yè)資源不斷投資足球小鎮(zhèn)，在廣東、遼寧、甘肅等地布局，公告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，投資額超700億元。

　　而借拿下深圳灣體育中心的運(yùn)營(yíng)，華潤(rùn)置地與深圳南山區(qū)政府簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，獲得南山后海大面積綜合體的開發(fā)運(yùn)營(yíng)權(quán)。

　　對(duì)獲取的綜合體項(xiàng)目而言，體育場(chǎng)館不僅能促進(jìn)商業(yè)物業(yè)升值，還能提升住宅產(chǎn)品的附加值，促進(jìn)銷售去化。

　　機(jī)會(huì)多多，但挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)也存在�？v觀投身于體育產(chǎn)業(yè)的房企，并未有太多直接的收益。以萬(wàn)達(dá)體育為例，2019年第一季度財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收2.456億歐元，凈利則虧損860萬(wàn)歐元。

　　恒大淘寶足球俱樂部則連年賬面虧損。2017年虧損近10億，今年上半年虧損7.2億；其他地產(chǎn)商在中超俱樂部的投資也基本都是虧損狀態(tài)。

　　一家投資足球俱樂部多年、在賽事中并無(wú)明顯進(jìn)階的房企內(nèi)部人士表示，公司持續(xù)拿地產(chǎn)的收入去補(bǔ)貼和支撐足球俱樂部，并非長(zhǎng)久之計(jì)，尤其在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)下滑時(shí)，這種“輸血”更是難以為繼。

　　他認(rèn)為，拋開地產(chǎn)主業(yè)的影響，體育產(chǎn)業(yè)終究要建立起獨(dú)立的盈利模式，包括充沛的收入現(xiàn)金流、強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)管理甚至體育金融模式。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，與頂級(jí)的國(guó)際賽事和俱樂部相比，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨多個(gè)短板，包括缺乏優(yōu)質(zhì)賽事IP、商業(yè)模式有待完善等，距離變現(xiàn)和產(chǎn)出還有很長(zhǎng)的路要走。

　　萬(wàn)達(dá)董事長(zhǎng)王健林認(rèn)為，體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)，是在中國(guó)打造國(guó)際級(jí)、唯一性賽事，而且是年度固定賽事，如果體育公司做到在中國(guó)每年有十類賽事，公司的價(jià)值會(huì)大幅提升。